偷窥色片

汇通财经APP讯——适度周五(3月28日)亚盘时段，CBOT谷物市集本周迄今呈现分化走势。玉米期货本周累计下落3.3%，若周五好意思盘未出现大幅反弹，本周大要率录得近月最大单周跌幅，主力合约跌至4.48-3/4好意思元/蒲式耳；小麦同步走弱至5.30-3/4好意思元/蒲式耳；大豆则逆势反弹。最终周线表示仍需宥恕周五好意思盘交游时段及USDA文告前的仓位编削。

证据汇通财经不雅察，国际交游商估算的成果裸露：

2025年3月27日当日，大量商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净多头；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头。

最近5个交游日，大量商品基金：

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增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净多头；增多CBOT豆油投契性净多头；

最新30个交游日，大量商品基金：

增多CBOT玉米投契性净空头；增多CBOT大豆投契性净空头；增多CBOT小麦投契性净空头；增多CBOT豆粕投契性净空头；增多CBOT豆油投契性净空头。

具体变动数据见图表。

执仓变动：商品基金联络5日增执玉米净空头，27日单日净空头增多4000手偷窥色片，30日累计净空头达12.45万手，反应市集对供应宽松的激烈预期。

初始成分：

1. 栽种面积延迟：分析师预计2025年好意思国玉米栽种面积将增至9436.1万英亩(2024年为9059.4万英亩)，若USDA文告证据该预期，库存压力将进一步突显。

2. 出口疲软：上周好意思国玉米出口销售103.96万吨，环比下降31%，尽管CIF海湾基差报价小幅高涨1好意思分至76好意思分/蒲式耳(较5月期货)，但FOB出口溢价下落3好意思分，裸露国际买家对高价采纳度有限。

玉米5月合约跌破4.50好意思元/蒲式耳重要复古，若下周文告利空，可能下探4.30-4.35好意思元区间。

大豆：资金回流复古盘面

执仓变动：基金27日净买入2000手大豆多头，但5日累计仍为净空头(4000手)，30日净空头限度2.35万手，裸露遥远眺空腹扉未改。

多空博弈：

利多：巴西大豆产量预估上调至1.721亿吨记载高位，但好意思国生物燃料策略说念判刺激豆油需求预期，带动豆系举座反弹。5月豆粕期货高涨90好意思分至294.50好意思元/短吨，豆油净多头单日增4500手。

利空：好意思国大豆出口销售33.85万吨，环比降4%，且FOB海湾5月船期溢价执平于87好意思分/蒲式耳，需求端缺少亮点。

小麦：天气与地缘政事双重压制

执仓变动：基金27日净卖出3500手小麦空头，5日累计净空头增多1万手，俄乌处所松驰及降雨预告加重看空腹扉。

基本面：

1. 天气改善：好意思国平原干旱面积占比降至14%，周末降雨或缓解作物压力；俄罗斯小麦产区相同迎来故意降水。

2. 出口低迷：好意思国小麦周度出口销售10.03万吨，低于市集预期。中国台湾采购10万吨好意思国制粉小麦，但土耳其取消5万吨杜伦麦出口招标，反应需求分化。

KC硬红冬麦跌至5.60好意思元/蒲式耳，若跌破5.50好意思元，可能触发技艺性抛盘。

豆粕与豆油：策略预期主导资金流向

豆粕：基金27日净多头增多500手，5日累计净多3500手，与30日净空头1.7万手造成反差。好意思国国内豆粕基差执稳，但海湾出口终局报价走强，默示短期供应偏紧。

豆油：生物燃料题材鼓动单日净多4500手，但宏不雅层面特朗普关税言论激励商品普跌，需警惕策略风险对油脂板块的冲击。

翌日预测

1. 文告风险：下周一USDA栽种意向文告若证据玉米面积大增，可能激励新一轮抛售；大豆库存数据若低于预期，或片晌提振价钱。

2. 策略不细则性：4月2日关税策略细节公布前，市集交投或趋严慎，谷物波动率可能攀升。

3. 国际竞争：巴西玉米出口报价走弱，好意思国海湾基差上风能否激荡为实践出口增量，将影响玉米期货底部复古强度。

面前CBOT谷物市集呈现“粕强谷弱”式样偷窥色片，资金执仓变动裸露市集对供应宽松的担忧执续压制玉米和小麦，而豆系则受短期策略预期复古。交游者需密切宥恕USDA文告与策略动向的共振效应。